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三一重工（06031.HK）港股IPO申购策略
全球工程机械巨头
30年深耕的工程机械领军企业
三一重工成立于1994年，已发展成为全球领先的工程机械制造商：
- 全球地位：全球第三大、中国最大的工程机械企业
- 产品矩阵：挖掘机械、混凝土机械、起重机械等全系列产品
- 全球化布局：业务覆盖150+国家，海外收入占比62.3%
- 技术领先：挖掘机、混凝土机械全球市占率第一
财务表现与复苏态势
| 财务指标 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 变化趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 808.39 | 740.19 | 783.83 | 触底回升 |
| 归母净利润（亿元） | 43.01 | 45.27 | 59.76 | 持续增长 |
| 净利润率 | 5.5% | 6.2% | 7.8% | 稳步提升 |
| 盈利能力 | 2024年净利润同比增长31.98% | 显著改善 | ||
2025年增长加速
最新业绩显示强劲复苏势头：
- 收入增长：2025年上半年营收445.34亿元，同比增长14.96%
- 利润大增：归母净利润52.16亿元，同比增长46.00%
- 全球化成效：海外市场成为核心增长驱动力
- 经营改善：成本控制和运营效率持续优化
发行信息与发行阵容分析
- 申购时间
：10月20日–10月23日 - 上市日期
：10月28日 - 发行价格
：20.3~21.3 - 每手股数
：200股 - 发行数量
：5.8亿股 基石
绿鞋 ：有
顶级投行全程护航
中信证券
独家保荐人，投行业务领军者
中信里昂
绿鞋管理人，价格稳定保障
中信系全程护航，为发行提供专业支持和市场信心。
豪华基石投资者阵容
48%基石认购比例，顶级机构云集：
高瓴资本
全球顶级投资机构，价值投资典范
瑞银集团
国际顶尖金融机构，全球资源配置
景林资产
知名投资管理机构，长期价值投资
其他机构
Oaktree、高毅等国内外顶尖机构参与
豪华基石阵容显示机构投资者对公司长期价值的认可。
行业环境与竞争格局
工程机械行业周期分析
行业面临的挑战与机遇：
- 房地产调整
：2021年”三道红线”政策后行业深度调整 - 基建结构性变化
：传统基建增速放缓，新兴基建需求增长 - 库存周期
：上一轮高峰后行业库存压力逐步缓解 - 全球化机遇
：海外市场成为新的增长引擎
龙头地位
全球第三、中国第一，规模优势明显
技术实力
核心产品全球市占率领先，技术壁垒高
全球化布局
海外收入占比超60%，抗周期能力强
新能源转型
三一国际布局锂能、硅能、氢能新赛道
投资价值与申购策略
综合评级：★★★
29万手发行量充足，中签率相对友好，但涨幅有限。
核心逻辑：行业龙头+豪华基石+全球化布局，但估值优势有限，更适合长期配置。
风险提示
以上仅为个人分析，不构成任何投资建议。
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